今年以來，黃磷市場穩步走高。截至7月30日，黃磷主流價格在2.77萬元(噸價，下同)，較年初的1.58萬元上漲75%。

　　業內人士表示，在供應減量、下游增量背景下，近期黃磷價格將以盤升為主基調。

　　磷礦資源減少

　　我國磷礦石儲量約為37億噸，占全球磷礦石儲量的5.52%，位居世界第三。目前云南、貴州、四川、湖北、湖南5省的保有儲量超過了全國總保有儲量的80%以上?！澳狭妆边\，西磷東調”成為我國磷資源供應的基本格局。

　　由于國內磷礦開采及下游磷化工行業存在污染嚴重、小散亂差的亂象，自2016年起“三磷”環保整治趨嚴，2019年國家生態環境部印發“三磷整治”行動規劃，隨之環境保護區內開始磷礦限采整頓和礦山安全生產整治，部分磷礦石企業減產或永久關閉。

　　在嚴厲的環保政策之下，磷礦石產量由2016年的1.44億噸降至2020年約8900萬噸。由于供給持續收縮而需求向好，今年春節后國內磷礦石價格止跌回穩。截至5月底，湖北地區30%品位磷礦石船板價由春節前的380元上漲至500元，28%品位磷礦石船板價由370元上漲至450元。短期來看，磷礦石總體供不應求，庫存低位，預計價格仍將保持高位。

　　產能釋放受限

　　從5月份開始，國內黃磷主產區云南干旱少雨，主力水庫透支，發電嚴重不及預期，各地州對用電企業開始應急錯峰限電。作為用電大戶的黃磷企業生產受到很大影響，部分地區開工率不足20%，導致黃磷價格自5月中旬開始直線上升。

　　根據生意社數據，5月10日云南黃磷均價為1.77萬元，6月8日均價為2.45萬元，上漲近四成。湖北地區價格也達到2.5萬~2.7萬元，此后一直維持在這一高位區域。直到6月中旬，隨著供應增加，黃磷價格開始下跌。

　　不料，自7月13日開始，云南實施新一輪限電政策，多數企業開始降負荷，開工率快速降至27%，黃磷日產量只有500噸左右。前期已簽訂單無法按期交貨，訂單執行期延長，接新單空間受限，現貨難尋。加之前期黃磷庫存低位，對市場的調節能力弱，促使價格快速上漲。

　　萬聯證券分析師黃侃分析認為，云南限電何時結束尚不明確，疊加四川環保限產影響，預計短期國內黃磷價格高位運行。

　　下游需求增長

　　黃磷主要用于生產磷酸、草甘膦、三氯化磷、五硫化二磷等。其中，磷酸需求占比達46%，草甘膦占比26%，三氯化磷占比約15%。

　　從磷酸行業來看，近幾年，磷酸產能有所減少，總產能由2017年的434萬噸下降到2021年的352萬噸，帶動磷酸價格大幅上漲。從今年5月中旬開始，近1個月的時間價格漲幅近四成，企業生產積極性提升，帶動了黃磷需求增加。

　　從草甘膦行業來看，2020年以來，全球極端天氣持續和新冠肺炎疫情加劇了糧食供給體系的不穩定性和不確定性，糧食安全更受重視。今年以來，伴隨全球經濟及化工品終端需求逐步復蘇，同時部分行業環保監管日趨嚴格，中小落后產能開始持續退出，農藥出口第一大品種草甘膦市場強勢運行。目前95%草甘膦原粉價格較年初上漲1倍多，并創下10年來新高，更拉動了黃磷需求。

　　除以上傳統行業對黃磷的需求增長外，新興產業的需求也對黃磷市場走高起到助推作用。新能源汽車行業高速增長，在很大程度上拉動電池系統的磷酸鐵鋰的應用。多款使用磷酸鐵鋰的優質純電動車型推出，磷酸鐵鋰電池中占比開始提升，磷酸鐵鋰裝機量今年前5月提高到41%，也支撐黃磷價格上揚。